【友财网讯】-今年以来，关注美国月度就业报告就像是在等待，经济学家和市场参与者都在期待一场似乎永远不会到来的低迷。

这种情况可能会在周五再次出现，届时美国劳工部将公布5月份的非农就业数据。接受道琼斯(Dow Jones)调查的经济学家预计，就业岗位将增加19万个，低于4月份增加的25.3万个，低于2023年28.45万个的月平均水平，也是2020年12月以来的最低月度增幅。

但从这些报告的走势来看，风险可能在于就业市场的上行，这个市场如果没有弹性，就什么都不是。自2022年1月以来，就业人数在16次中有13次超出了普遍预期。

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“劳动力市场看起来仍然紧张。工作机会非常多，失业率处于50多年来的最低点。我们期待着更多的就业机会...”SMBC日兴证券美国公司（SMBC Nikko Securities America）的首席经济学家约瑟夫·拉沃格纳（Joseph LaVorgna）说，“我会告诉人们，无论趋势如何，都要关注。”

对于整体数据与市场前景的背离程度，拉沃格纳看到了一些潜在的弱点。

美国劳工部(Labor Department)周三公布的数据显示，4月份总职位空缺数小幅上升至1010万个，但关键的休闲和酒店业实际上下降了近6%。对于一个在过去一年创造了超过90万个就业岗位的行业来说，这可能是个坏消息。

此外，4月份的非农就业报告显示，前两个月的就业增长预期下调了14.9万人，表明今年早些时候的情况不如最初显示的那样强劲。

“现在，我们正接近拐点。”前总统唐纳德·特朗普(Donald Trump)手下的国家经济委员会(National Economic Council)首席经济学家拉沃格纳说。

“我认为这不会在5月份发生，但考虑到美联储在经济中实施的紧缩措施，以及贷款标准变得更加严格，劳动力市场应该会走软。历史告诉我们，当它发生时，它发生得很快。”

*挑战美联储*

紧张的劳动力市场以及工资和通货膨胀带来的压力困扰着美联储。自3月22日以来，美联储已10次加息，但通胀率仍远高于美联储2%的目标。

然而，政策制定者已经发出信号，他们可能愿意在6月晚些时候开会时再次跳过加息，因为他们希望看到所有的政策收紧如何影响状况。

美联储理事菲利普·杰斐逊(Philip Jefferson)周三在一次讲话中表示，“在即将举行的会议上决定保持政策利率不变，不应被解读为意味着我们已经达到了这个周期的峰值利率。事实上，在即将到来的会议上跳过加息，将使(负责设定利率的联邦公开市场委员会)在决定进一步收紧政策的程度之前看到更多数据。”

政策制定者将关注的一个领域是平均时薪。

预计本月工资将增长0.3%，同比增长4.4%，官员们曾表示，这一水平与回到2%的通胀水平不相符。然而，在这方面，5月可能会带来一些好消息。

*一个“人员充足”的就业市场？*

Homebase的数据显示，5月份中小企业的工资下降了0.2%，这是自2021年以来的首次月度下降。尽管工作的员工增加了0.64%，工作时间增加了1.16%。

就业数据处理公司ADP周三公布，5月份未离职工人的工资增长了6.5%，虽然仍处于高位，但较前几个月有所放缓。ADP还表示，5月民间就业人数增加27.8万人，高于预期。

美联储周三的一份报告指出，工资增长“温和”，这与“褐皮书”对就业经济的其余观察一致。

“总体而言，劳动力市场继续保持强劲，联系人报告称，在各种技能水平和行业中很难找到工人。”报告指出，一些雇主表示“他们人手充足，一些雇主报告称，由于实际或预期需求疲软，或者经济前景的不确定性增加，他们暂停招聘或减少人数。”

预计5月份的失业率将升至3.5%，仍将接近1969年以来的最低水平。

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